12月12日，广东好意思亚旅游科技集团股份有限公司(以下简称“好意思亚科技”或公司)苦求上会。公司IPO于2024年6月27日得到受理开云体育(中国)官方网站，昔时7月24日进入问询阶段。

招股书表露，好意思亚科技本次拟向不特定及格投资者公开刊行股票不起初1,984.2200万股(不辩论逾额配售选拔权);不起初2,281.8530万股(全额诳骗本次股票刊行的逾额配售选拔权的情况下)，公司本次拟参加召募资金19,999.50万元，主要用于智能化泛商旅业务及顾问系统研发神色、国外业务拓展及业务系统开发建立神色。

公开辛劳融会，好意思亚科技是国内闻名的泛商旅笼统贬责决策提供商，下设好意思亚航旅、好意思亚商旅、好意思亚旅行三伟业务板块，主要面向旅业同业客户和企职业客户，提供涵盖航旅票务、商旅顾问会通奖旅游三大场景的数字化泛商旅出行工作。

01

利润增长但收入却下滑，毛

利率变化于同业相背

功绩方面，2022年度、2023年度、2024年度、2025年1-6月(以下简称“讲解期”)，好意思亚科技交易收入区别为45,739.48万元、35,350.91万元、40,094.90万元、18,265.26万元；同期净利润区别为4,032.80万元、7,218.35万元、7,740.00万元、3,627.63万元；同期扣除尽头常性损益后包摄于母公司鼓励的净利润区别为2,396.17万元、6,926.02万元、7,502.48万元、3,616.61万元。

从数据上来看，讲解期内，公司收入呈下滑的趋势，但净利润却是逐年增长。而公司之统共能在收入下滑的情况下，净利润却却大幅增长，这与其公司毛利率大幅增长磋议。

讲解期内，好意思亚科技毛利率区别为32.00%、57.76%、53.90%、55.47%。公司毛利率在2023年增长25.76%个百分点，增长幅度较大，诚然2024年和2025年1-6月，公司毛利率虽有所着落，然而也一直保握较高水平。需引起精良的是，讲解期内，好意思亚科技同业业可比公司毛利率均值区别为45.64%、45.43%、43.81%、41.07%，讲解期内，好意思亚科技同业业可比公司毛利率逐年着落，与公司毛利率大幅增长彻底相背。不知同业业可比公司毛利率着落的情况下，公司毛利率却大幅增长是否合理？公司高毛利率又是否具有可握续性？

02

招股书关联方或存遗

漏，信披质料存疑

公开辛劳融会，北京极佳视界科技有限公司(以下简称“极佳视界”)成立于2023年1月18日，极佳视界指标界限：时间工作、时间开发、时间盘考、时间沟通、时间转让、时间推论；东谈主工智能应用软件开发；东谈主工智能基础软件开发；东谈主工智能行业应用系统集成工作；软件开发；东谈主工智能表面与算法软件开发；数据处理工作；会议及展览工作；市集营销谋划；企业形象谋划；物联网时间工作；软件销售；磋议机软硬件及赞助开荒零卖；磋议机软硬件及赞助开荒批发。

现在，国中(深圳)三期中小企业发展私募股权投资基金结伴企业(有限结伴)(以下简称“国中三期中小企业基金”)握有极佳视界148.8955万元的出资额，为极佳视界鼓励，同期史新担任极佳视界董事。需引起精良的是，据天眼查关联干系融会，极佳视界董事史新与好意思亚科技现任董事史新为归拢东谈主。

招股书表露，2016年7月于今，史新任深圳国中创业投资顾问有限公司(以下简称“国中创业”)试验总司理。

国中创业系好意思亚科技鼓励深圳国中中小企业发展私募股权投资基金结伴企业(有限结伴)试验事务结伴东谈主(以下简称“国中中小企业基金”)。而国中中小企业基金与极佳视界鼓励国中三期中小企业基金均属于国中本钱成员。如斯看来，极佳视界董事史新与好意思亚科技现任董事史新应该便是归拢东谈主。

招股书表露，公司董事、取消监事会前在职监事及高档顾问东谈主员径直或盘曲限制的，或担任董事、高档顾问东谈主员的，或者梗概施加要紧影响的除好意思亚科技过头控股子公司除外的其他法东谈主或组织为公司关联方。因此极佳视界应该为公司关联方，然而好意思亚科技关联方列表中却未见极佳视界的身影，因此好意思亚科技招股书存在遗漏关联方的情形。

03

销售及采购金额与公开转让讲解书表露对垒

招股书表露，在2022年度中，好意思亚科技的前五大客户区别为中国电建集团过头下属企业、中国广核集团过头下属企业、携程集团过头下属企业、湖南亚商商务工作有限公司、北京中原远洋航空工作有限公司，对应销售金额区别为2,065.64万元、1,320.25万元、1,258.09万元、1,240.58万元、927.35万元。

好意思亚科技公开转让讲解书表露，在2022年度中，好意思亚科技的前五大客户区别为中国电建集团过头下属企业、中国广核集团过头下属企业、湖南亚商商务工作有限公司、携程集团过头下属企业、北京中原远洋航空工作有限公司，对应销售金额区别为2,065.64万元、1,374.39万元、1,240.58万元、1,120.84万元、927.35万元。图片 

对比来看开云体育(中国)官方网站，好意思亚科技招股书表露的前五大客户是一致的，然而规则并不一致，何况公司对中国广核集团过头下属企业的销售金额存在54.14万元的相反额，对携程集团过头下属企业的销售金额存在137.25万元的相反额。

招股书表露，在2022年度中，好意思亚科技的前五大供应商区别为南边航空过头下属企业、中国航空过头下属企业、东方航空过头下属企业、国泰航空过头下属企业、海南航空过头下属企业，对应采购金额区别为74,559.50万元、41,381.43万元、33,769.58万元、30,098.86万元、21,491.11万元。

好意思亚科技公开转让讲解书表露，在2022年度中，好意思亚科技的前五大供应商区别为南边航空过头下属企业、中国航空过头下属企业、国泰航空过头下属企业、东方航空过头下属企业、海南航空过头下属企业，对应采购金额区别为74,559.40万元、41,380.96万元、33,769.58万元、30,098.86万元、21,491.11万元。

对比来看，好意思亚科技招股书与公开转让讲解书表露的第五大供应商并不一致，何况对南边航空过头下属企业的采购金额存在0.10万元的相反额，对中国航空过头下属企业的采购金额存在0.47万元的相反额。